核心要点
▸ 特斯拉公布 2025 年四季度汽车交付量为 418227 辆。
▸ 这家电动汽车制造商在全球面临比亚迪、起亚、现代、大众等车企的激烈竞争。
▸ 美国联邦政府 7500 美元电动汽车补贴已于 9 月 30 日正式终止。
特斯拉于本周五发布 2025 年四季度汽车生产及交付报告，数据公布后，公司股价上涨约 2%。
核心数据一览
总交付量：418227 辆
总产量：434358 辆 华尔街预期：据 StreetAccount 汇总的分析师预测，市场此前预计该季度交付量为 426000 辆。
特斯拉 12 月 29 日在官网发布的分析师共识预测显示，受访分析师曾预计公司四季度交付量同比下滑 15%，至 422850 辆。
2025 年四季度交付量较 2024 年四季度同比下滑约 16%，特斯拉去年四季度交付量为 495570 辆；四季度产量同比下滑 5.5%，2024 年四季度公司产量为 459445 辆。
特斯拉在电动汽车市场面临的竞争日趋白热化，竞争对手包括中国的比亚迪、韩国的起亚与现代，以及欧洲的大众集团。
交付量是特斯拉披露的最接近实际销量的指标，但其在面向股东的沟通文件中，并未对该指标作出精准定义。
储能业务业绩亮眼
特斯拉表示，四季度电池储能产品部署量达14.2 吉瓦时，上一季度该数据为 12.5 吉瓦时，创下历史新高后再获突破。
特斯拉的电池储能系统包括家用备用电池，以及适配数据中心、公用事业企业的大型储能系统。
特斯拉将于 1 月 28 日发布四季度财务业绩报告。
销量承压的核心原因
特斯拉汽车销量受特朗普政府政策调整冲击：美国联邦电动汽车补贴原定到期时间被提前，于 9 月 30 日正式终止，这一政策变动导致特斯拉及其他车企的部分电动车销量被提前至三季度兑现。
事实上，特斯拉 2025 年开年便步履维艰。
马斯克斥巨资助力特朗普重返白宫后，在 2025 年一季度牵头推进特朗普政府的联邦雇员精简计划（DOGE）；他还公开支持德国极右翼反移民政党选择党（AfD），后续又表态支持英国反穆斯林、反移民活动人士汤米・罗宾逊，近几周更是呼吁废除欧盟。
马斯克的激进言论引发连锁反应，特斯拉在欧美市场遭遇消费者持续抵制，尽管公司 10 月推出了更亲民的 Model Y 标准版车型，但其市场口碑仍未完全恢复。
不过，特斯拉股价在 2025 年下半年强势反弹，三季度涨幅达 40%，并在 12 月中旬创下股价新高；马斯克本人也在 9 月增持了 10 亿美元特斯拉股票。
11 月，特斯拉股东投票批准了马斯克价值 1 万亿美元的新薪酬方案，该方案将为马斯克授予更多股份，使其对公司的控制权进一步提升。此前马斯克曾威胁，若该方案未获通过，他可能会离开特斯拉。
批评人士对此表示担忧，认为该薪酬方案未要求马斯克投入最低时长履职特斯拉，且对其政治活动未作任何限制。
尽管特斯拉未披露各地区交付数据，但欧洲汽车制造商协会（ACEA） 数据显示，特斯拉 2025 年在欧洲市场的份额大幅缩水：2025 年 1-11 月，特斯拉在欧车辆上牌量同比暴跌 39%，而中国竞争对手比亚迪的欧洲上牌量同比暴涨 240%。2025 年欧洲纯电动汽车市场渗透率进一步提升，占当地新车总销量的比例约为 16%。
部分分析师预测，特斯拉 10 月推出的亲民款Model Y 标准版，将助力公司在未来几个季度收复市场失地。
加拿大皇家银行资本市场旗下投行 Cannacord Genuity 分析师上周发布报告称，电动汽车在泰国、越南、巴西等新兴市场的渗透率正快速提升，尽管特斯拉面临中国车企的激烈竞争，但当地消费者的强劲需求，或将为特斯拉带来可观的长期增长空间。
如今，特斯拉的竞争对手除比亚迪外，还新增了小米、吉利等中国电动汽车制造商。
值得关注的是，特斯拉当下向投资者传递的核心卖点，已不再是电动汽车销量，而是马斯克描绘的 ‘可持续富足’未来愿景 —— 其中包括马斯克多年来承诺推出的自动驾驶出租车，以及未来可胜任工厂工人、保姆、治安员、外科医生等角色的人形机器人。
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